●行情回顧：經(jīng)過5月暴跌過后，6月鋼價(jià)底部企穩(wěn)；
  ●供給分析：鋼廠減產(chǎn)不及預(yù)期，社會(huì)庫存降速趨緩； 
  ●需求分析：終端需求基本穩(wěn)定，淡季特征逐步顯現(xiàn)； 
  ●成本分析：進(jìn)口礦價(jià)區(qū)間震蕩，鋼廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)； 
  ●宏觀分析：政府投資及環(huán)保治理有望增強(qiáng)，資金緊張局面加劇； 
  ●綜合觀點(diǎn)：當(dāng)前鋼價(jià)處于近十年底部區(qū)域，近四年的最低點(diǎn)，繼續(xù)下跌空間有限。7月份隨著城鎮(zhèn)化方案、國(guó)務(wù)院部署加快棚戶區(qū)改造、國(guó)家下大決心治理大氣污染等政策相繼出臺(tái)和落實(shí)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)有望低位反彈。但考慮到鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面很可能將進(jìn)一步加劇，鋼價(jià)反彈空間有限。 
  
    行情回顧：6月鋼價(jià)底部趨穩(wěn) 
  
一、行情回顧篇 
  回顧6月鋼價(jià)走勢(shì)，經(jīng)過5月份單月300元/噸以上的暴跌后，6月份鋼價(jià)總體底部趨穩(wěn)，期間一度小幅反彈，但未能形成趨勢(shì)。截至6月28日，鋼材指數(shù)收在3390元/噸，較上月末上漲30元/噸。6月份環(huán)保政策力度增強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)信心形成一定提振，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低迷，資金緊張形勢(shì)愈演愈烈，鋼價(jià)反彈表現(xiàn)有心無力，現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)處于漲跌兩難的局面。 
  從宏觀層面來看，5月份工業(yè)增加值、投資、用電量、出口等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)均弱于預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱的態(tài)勢(shì)沒有任何改觀。而面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速新一輪放緩的態(tài)勢(shì)，中央提高容忍度，目前仍是“袖手旁觀”，改革已成為未來一段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主旋律。近期全球各大機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)信心形成較大打擊。 
  從需求層面來看，農(nóng)歷4月終端采購(gòu)量環(huán)比回落7.61%，同比大幅回落38.58%，終端需求釋放開始顯示出消費(fèi)淡季的特征。缺少終端需求的支撐，本月鋼價(jià)反彈也始終顯得相當(dāng)乏力。而接下來的7月份全國(guó)處于高溫酷暑季節(jié)，終端需求仍難以出現(xiàn)明顯改善。 
  從供給層面來看，5月份我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回落1.2%，但仍保持在216.2萬噸的高位。而從中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，在經(jīng)歷5月中、下旬的連續(xù)兩旬環(huán)比回落之后，6月上旬、中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量又連續(xù)兩旬環(huán)比回升?？梢婁搹S盡管出現(xiàn)一定幅度的減產(chǎn)、檢修，但總體來看鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的意愿依然相當(dāng)弱，市場(chǎng)供應(yīng)壓力并沒有得到明顯減輕。 
  最后從資金層面來看，本月銀行體系資金突然緊張加劇，承兌匯票貼現(xiàn)率單月大幅飚升154%，直逼2011年9月中旬的歷史高點(diǎn)。銀行體系出現(xiàn)的“錢荒”，使得原來就處于貸款風(fēng)口浪尖的鋼鐵行業(yè)融資更加困難，甚至開始出現(xiàn)部分鋼廠資金鏈斷裂破產(chǎn)的情況，鋼價(jià)走勢(shì)受到明顯抑制。 
  綜上，6月份鋼價(jià)總體上下兩難，那么即將到來的7月，鋼價(jià)將如何演絳?環(huán)保政策力度會(huì)不會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)?資金緊張的形勢(shì)會(huì)否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)?市場(chǎng)需求情況如何?帶著諸多問題，一起來看7月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。 
  供給分析：粗鋼產(chǎn)量略有回落，社會(huì)庫存降幅趨緩 
  
    ●社會(huì)庫存連降十四周 
  ●5月粗鋼日均產(chǎn)量小幅回落 
  ●5月我國(guó)鋼材出口保持高位 
  ●下月建筑鋼材產(chǎn)能釋放預(yù)期 
  二、供給分析篇 
  1、國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析 
  庫存數(shù)據(jù)顯示，截止至6月21日，全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)五大鋼材品種庫存總量為1710.18萬噸，已經(jīng)連續(xù)14周下降，累計(jì)下降幅度達(dá)到23.47%。從月度降幅比較來看，6月份當(dāng)月庫存降幅為5.11%，明顯低于5月份10.22%的降幅，也低于4月份7.76%的降幅。不過考慮到6月份是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼廠產(chǎn)量仍保持在高位，市場(chǎng)庫存依然能環(huán)比出現(xiàn)5%以上的降幅，說明終端需求釋放總體仍基本正常。 
  另從鋼廠庫存情況來看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月中旬末鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)鋼材庫存量為1355萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)5.47%，不過比去年同期庫存水平仍高出11.53%。今年以來，鋼廠庫存持續(xù)處在高位運(yùn)行，不少鋼廠資產(chǎn)負(fù)債率高企，后期鋼廠去庫存化壓力依然較大。 
  2、 國(guó)內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析 
  從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2013年1-5月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量3.25億噸，同比增長(zhǎng)8%，較去年全年增速提高5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中5月份粗鋼日均產(chǎn)量為216.2萬噸，環(huán)比下降1.2%，仍保持在高位。前5月我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量高達(dá)215.39萬噸，粗鋼年化產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到7.86億噸。
  在分品種鋼材產(chǎn)量中，1-5月份我國(guó)鋼筋和線材產(chǎn)量分別為7865.6萬噸和5982.3萬噸，同比分別增長(zhǎng)13.2%和11.4%，明顯高于同期粗鋼及鋼材產(chǎn)量的增速；其中5月鋼筋和線材日均產(chǎn)量分別為54.31萬噸和42.75萬噸，環(huán)比分別下降1.18%和增長(zhǎng)7.08%。 
  另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過5月中旬、下旬連續(xù)兩旬的回落之后，6月上旬、中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量再度反彈。6月中旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量174.55萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%；預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量216.43萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。 
  總體看來，受國(guó)家環(huán)保政策力度加強(qiáng)以及虧損加劇影響，近期國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)、檢修略有增多，但規(guī)模仍然較小，對(duì)整體產(chǎn)量下降幅度有限，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放依然保持在較高水平。 
  3、國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析 
  從進(jìn)出口情況來看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)， 1-5月份我國(guó)累計(jì)出口鋼材2540萬噸，同比增長(zhǎng)15.4%；累計(jì)進(jìn)口鋼材575萬噸，同比下降1.8%。5月份，我國(guó)出口鋼材541萬噸，同比增長(zhǎng)3.9%，環(huán)比4月份減少14.8萬噸；進(jìn)口鋼材125萬噸，同比下降4.6%,環(huán)比4月份減少1萬噸。 
  另據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-5月份全國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石3.22億噸，同比增長(zhǎng)4.5%；5月份，進(jìn)口鐵礦石6856萬噸，同比增長(zhǎng)7.4%，環(huán)比4月份增加141萬噸。5月份進(jìn)口鐵礦石均價(jià)132.9美元/噸，較上月下跌6.13美元/噸，降幅為4.41%。 
  總體來看，受國(guó)際鋼價(jià)下跌以及反傾銷案件增多影響，5月份我國(guó)鋼材出口量出現(xiàn)小幅回落，不過依然保持在較高水平。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)訂單難以消化過高產(chǎn)量，鋼鐵企業(yè)仍以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)出口訂單為主，據(jù)了解部分鋼廠6、7月份出口訂單較為飽滿，出口量的增加對(duì)國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)壓力形成了一定的緩解作用。但在人民幣升值和全球市場(chǎng)需求難以根本好轉(zhuǎn)的形勢(shì)下，鋼鐵企業(yè)依靠持續(xù)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)來擴(kuò)大出口份額的情況將難以持續(xù)，后期我國(guó)鋼材出口將面臨較大壓力。 
  4、 下月建筑鋼材供給預(yù)期 
  綜合來看，近期盡管不斷傳出有鋼廠減產(chǎn)、檢修的消息，但規(guī)模并不大，對(duì)國(guó)內(nèi)整體產(chǎn)量形成的影響較小。隨著鋼廠生產(chǎn)成本重心的逐步下降，當(dāng)前鋼廠的虧損額并不足以迫使鋼廠停產(chǎn)檢修，且停產(chǎn)檢修鋼廠將面臨銀行貸款追償以及市場(chǎng)份額丟失的壓力，鋼廠主動(dòng)停產(chǎn)、減產(chǎn)的意愿并不足。不過考慮到國(guó)家已下定決心治理大氣污染，部分中小企業(yè)已因?yàn)榄h(huán)保問題停產(chǎn)，且近期各鋼廠出口合同較為飽滿，預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)粗鋼資源供應(yīng)壓力將有所趨緩。 
  需求分析：7月份終端需求釋放將保持穩(wěn)定 
  
    ●6月滬建筑鋼材需求釋放環(huán)比回落 
  
    ●5月全國(guó)基建以及房產(chǎn)投資額度分析 
  
    ●預(yù)計(jì)下月建筑鋼材市場(chǎng)需求不會(huì)差于本月 

三、 需求形勢(shì)篇 

  1、滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)分析 
  從傳統(tǒng)銷售數(shù)據(jù)組合來看(如上圖)，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷4月(5.10-6.8)終端采購(gòu)量環(huán)比回落7.61%，同比回落38.58%，顯示出終端需求釋放逐步趨弱，不過回落幅度總體在市場(chǎng)預(yù)期范圍之中。6月初及6月下旬國(guó)內(nèi)鋼價(jià)均出現(xiàn)短暫反彈，但最終均因需求難以持續(xù)放量而夭折，反映出在粗鋼產(chǎn)量難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降的情況下，當(dāng)前形勢(shì)寄望于終端用戶的短期補(bǔ)庫行為來推升鋼價(jià)并不現(xiàn)實(shí)。 
  2、國(guó)內(nèi)建設(shè)投資額度分析 
  從上海投資額度來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-5月上海市固定資產(chǎn)投資1813.4億元，同比增長(zhǎng)11.2%，較1-4月份增速回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資1015.58億元，增長(zhǎng)23.7%，較1-4月份增速回落4.8個(gè)百分點(diǎn)。1-5月上海市商品房新開工面積1046.17萬平方米，同比下降19.1%，其中商品住宅新開工面積644.16萬平方米，同比下降16.9%?？梢?月份上海各項(xiàng)投資增速均出現(xiàn)回落，對(duì)鋼材需求釋放形成了一定抑制影響，考慮到6月份的高溫多雨影響戶外工程項(xiàng)目進(jìn)展，預(yù)計(jì)6月份投資數(shù)據(jù)依然難出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。 
  而從全國(guó)范圍來看，1-5月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.4%，增速比1-4月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.6%，比1-4月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積同比增長(zhǎng)1.0%，比1-4月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)?；ǚ矫?，1-5月國(guó)內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資1576.1億元，同比增長(zhǎng)21.6%，鐵路基建投資1322.9億元，同比增長(zhǎng)25.4%，鐵路基建投資較1-4月加快5.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w看在制造業(yè)投資增速下降的情況下，房地產(chǎn)及基建投資增速依然保持較快增長(zhǎng)，成為推動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?nbsp;
  今年上半年房地產(chǎn)行業(yè)的開工有延遲的情況，部分原因是受到國(guó)五條打壓的影響，而現(xiàn)階段房?jī)r(jià)回歸上漲預(yù)期，開發(fā)商動(dòng)工積極性有所提高。從5月份當(dāng)月數(shù)據(jù)來看，新開工、施工、竣工面積環(huán)比分別增長(zhǎng)7.8%、5.1%和14%，顯示目前開發(fā)商態(tài)度整體依然較為積極?；ǚ矫骐S著城填化政策的出臺(tái)以及政府部署加快棚戶區(qū)改造，預(yù)計(jì)也將保持一定增長(zhǎng)速度。 
  3、下月建筑鋼材需求預(yù)期 
  綜上所述，接下來的7月份處于高溫酷署季節(jié)，部分地區(qū)的工程施工將受到一定影響。但考慮到今年房地產(chǎn)項(xiàng)目開工延遲，且城填化政策的出臺(tái)以及政府部署加快棚戶區(qū)改造將在一定程度上刺激房地產(chǎn)及基建投資加快，對(duì)于7月份需求形勢(shì)也不必過于悲觀，預(yù)計(jì)總體不會(huì)低于6月份的水平。 
  成本分析：鋼坯、進(jìn)口礦價(jià)小幅反彈 
  ●6月原材料價(jià)格震蕩運(yùn)行 
  ●主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析 
  ●7月建筑鋼材成本走勢(shì)預(yù)測(cè) 
四、成本分析篇 
  1、原材料成本分析 
  本月國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)除焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌之后，鐵礦石、廢鋼、鋼坯價(jià)格總體均有所反彈。根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為2950元/噸，月環(huán)比上漲70元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2310元/噸，月環(huán)比上漲10元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為1130元/噸，月環(huán)比下跌90元/噸；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為1030元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為115.5美元/噸，月環(huán)比上漲5.75美元/噸。 
  分品種來看，6月份唐山鋼坯價(jià)格一波三折，在中旬出現(xiàn)較大幅度反彈，上旬及下旬震蕩波動(dòng)，全月累計(jì)漲幅為70元/噸。前期部分鋼坯企業(yè)檢修，在一定程度上造成市場(chǎng)上現(xiàn)貨資源偏緊，加上貿(mào)易商在價(jià)格下跌過程中出貨為主，庫存資源量不多，補(bǔ)貨意愿較強(qiáng)。庫存方面，截止6月21日，唐山地區(qū)鋼坯庫存為88.52萬噸，較前一周下降2.64萬噸，鋼坯去庫存化相對(duì)緩慢。受鐵礦原料價(jià)格上漲的影響，本月鋼坯生產(chǎn)成本上升，但鋼坯價(jià)格反彈幅度大，鋼廠虧損幅度減少到100元/噸以內(nèi)。在鋼廠產(chǎn)量無明顯下降，供大于求的背景下，短期內(nèi)鋼坯價(jià)格上漲明顯動(dòng)力不足。6月華北地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌，累計(jì)下跌幅度達(dá)90元/噸。受鋼廠對(duì)原料市場(chǎng)價(jià)格的打壓、上游煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)成交不理想等因素交織，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)陰跌。考慮6月以來國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)的整體弱勢(shì)下行，焦炭?jī)r(jià)格支撐力度減弱，預(yù)計(jì)后期弱勢(shì)運(yùn)行格局仍將延續(xù)。6月份華東地區(qū)廢鋼價(jià)格平穩(wěn)中有小幅反彈，較上月末小幅上漲10元/噸。由于鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)偏低，鋼廠到貨情況不甚理想，市場(chǎng)成交清淡。鋼材庫存高位需求疲弱始終壓制原料價(jià)格，大型鋼廠大多減少?gòu)U鋼用量或在采購(gòu)價(jià)上嚴(yán)控，預(yù)計(jì)后期廢鋼市場(chǎng)仍將弱勢(shì)盤整。 
  從鐵礦石市場(chǎng)來看，6月份國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格先跌后漲，上旬小幅下跌，中下旬出現(xiàn)較明顯上漲，累計(jì)較上周末上漲20元/噸。受進(jìn)口礦大幅反彈影響，本月國(guó)內(nèi)礦山也有所跟漲，加之唐山地區(qū)一些檢修減產(chǎn)高爐在中下旬略有恢復(fù)，適當(dāng)增加鐵礦石采購(gòu)，國(guó)產(chǎn)礦成交情況有所好轉(zhuǎn)。在地方礦山供貨意愿不強(qiáng)的情況下，預(yù)計(jì)下月鐵精粉價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。6月份進(jìn)口礦價(jià)走勢(shì)一波三折，總體在110-120美元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，截止5月27日，63.5%印度粉礦外盤報(bào)價(jià)較上月末上漲1.75美元/噸，62%普氏鐵礦石指數(shù)上漲5.75美元/噸。對(duì)于進(jìn)口礦的上漲，多數(shù)鋼廠表示僅僅反彈，在整體基本面未有改觀的情況下，考慮到鋼廠減產(chǎn)力度不明顯，鐵礦石仍為剛性需求，預(yù)計(jì)短期進(jìn)口礦價(jià)格仍將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。
  6月份波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)持續(xù)走高至年內(nèi)最高點(diǎn)，截止6月27日，BDI指數(shù)收于1151點(diǎn)，較5月底大幅上漲342點(diǎn)，漲幅達(dá)42.27%。近期由于國(guó)際鐵礦石和煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌引發(fā)貿(mào)易商抄底，再加上澳洲礦商加大出貨力度，推動(dòng)干散貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)持續(xù)大幅反彈。但行業(yè)基本供需形勢(shì)未變，國(guó)內(nèi)需求依舊疲軟，且短期將面臨淡季需求回落，再加上現(xiàn)存運(yùn)力消化仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)目前運(yùn)價(jià)大幅反彈勢(shì)頭難以持續(xù)。 
  2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析 
  本月板材廠家寶鋼、鞍鋼、武鋼等對(duì)7月份熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格繼續(xù)全面下調(diào)100-200元/噸，反映出隨著下游家電、汽車等行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，板材企業(yè)合同組織面臨較大壓力。建筑鋼材廠家本月上旬價(jià)格普遍大幅下調(diào)，中下旬隨著鋼價(jià)企穩(wěn)，對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的不多，部分鋼廠出廠價(jià)格還出現(xiàn)小幅上調(diào)。其中以旬定價(jià)的沙鋼、永鋼等鋼廠在6月上旬大幅下調(diào)出廠價(jià)格200-260元/噸之后，中下旬價(jià)格均保持平穩(wěn)，河北鋼鐵6月份結(jié)算價(jià)格則在指導(dǎo)價(jià)格基礎(chǔ)上大幅下調(diào)160-280元/噸。經(jīng)過本月鋼廠價(jià)格的滯后下調(diào)之后，各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的幅度已經(jīng)不大，后期鋼廠出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)的壓力將有所減輕。但值的一提的是，隨著資金鏈的持續(xù)緊張，本月江西萍特鋼鐵出現(xiàn)因資金鏈斷裂而停產(chǎn)的現(xiàn)象，折射出當(dāng)前中小鋼企的生存狀況已相當(dāng)艱難，后期不排除部分鋼廠為回籠資金而出臺(tái)極端價(jià)格政策的情況。 
  3、下月建筑鋼材成本預(yù)期 
  綜上所述，當(dāng)前國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)保持在高位，對(duì)原料剛性需求仍存。不過在鋼廠虧損以及國(guó)家環(huán)保治理力度加大的情況下，預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量將有所下降，加之目前鋼廠采購(gòu)原料普遍謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)7月份鐵礦石、焦炭等原料市場(chǎng)仍將以盤整走勢(shì)為主。而目前各地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛幅度不大，后期鋼廠價(jià)格下調(diào)壓力將有所減輕，但不排除有少數(shù)鋼廠因資金壓力出臺(tái)極端價(jià)格政策的情況。綜合來看，對(duì)于下月的成本預(yù)期，將以小幅波動(dòng)為主。 
  宏觀經(jīng)濟(jì)：關(guān)注政策層面的變化 
  ●宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析 
  ●宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè) 
  (一)6月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 
  (1)2013 年6 月匯豐PMI 預(yù)覽值為48.3，比上月終值49.2 下降0.9，達(dá)到九個(gè)月來低點(diǎn)。連續(xù)兩個(gè)月處于50的榮枯分水嶺下方，表明制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)萎縮，經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。 
  (2)2013年5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.1%。其中，城市上漲2.1%，農(nóng)村上漲2.2%；食品價(jià)格上漲3.2%，非食品價(jià)格上漲1.6%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.8%，服務(wù)價(jià)格上漲2.8%。1-5月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.4%。 
  (3)2013年5月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%，環(huán)比下降0.6%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降3.0%，環(huán)比下降0.6%。1-5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.3%。 
  (4)據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1至5月，我國(guó)進(jìn)出口總值10.51萬億元人民幣，增長(zhǎng)10.9%。其中出口5.51萬億元人民幣，增長(zhǎng)13.5%；進(jìn)口5萬億元人民幣，增長(zhǎng)8.2%；貿(mào)易順差5079.4億元人民幣。5月份，我國(guó)進(jìn)出口總值2.15萬億元人民幣，增長(zhǎng)0.4%。其中出口1.14萬億元人民幣，增長(zhǎng)1%；進(jìn)口1.01萬億元人民幣，下降0.3%；貿(mào)易順差1278.4億元人民幣。 
  (5)據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布，1-5月，全國(guó)全社會(huì)用電量累計(jì)20573億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.9%；全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)為1798小時(shí)，同比減少56小時(shí)；全國(guó)電源新增生產(chǎn)能力(正式投產(chǎn))2466萬千瓦，其中，水電684萬千瓦，火電1227萬千瓦。5月份，全社會(huì)用電量4269億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%。 
  (6)2013年1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)131211億元，同比名義增長(zhǎng)20.4%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。2013年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資26798億元，同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1-4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。 
  (7)2013年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.2%，比4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。2013年5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額18886億元，同比名義增長(zhǎng)12.9%。 
  (8)中國(guó)鐵路總公司公布，2013年1-5月，鐵路固定資產(chǎn)投資為1576.10億元，比上年同期增加279.56億元，同比增加21.6%；其中，基本建設(shè)投資1322.85億元，比上年同期增加268.03億元，同比增加25.4%。5月份，中國(guó)鐵路總公司固定資產(chǎn)投資為467.07億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.01%，基建投資為462.99億元，環(huán)比增長(zhǎng)32.01%。 
  (9)央行“金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表”顯示，截至5月末我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款達(dá)274299.51億元，5月份外匯占款增加人民幣668.62億元。雖然這是外匯占款連續(xù)第六個(gè)月正增長(zhǎng)，而從增加幅度來看，5月份外匯占款的增長(zhǎng)勢(shì)頭出現(xiàn)了大幅度的放緩趨勢(shì)，較4月份2943.54億元的新增量大幅降低了77%。 
  (10)5月份70個(gè)大中城市中，新建商品住宅價(jià)格下降的城市有3個(gè)，持平的城市有2個(gè)，上漲的城市有65個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，漲幅最高為2.9%。與去年同月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有1個(gè)，上漲的城市有69個(gè)。5月份，同比價(jià)格上漲的城市中，漲幅最高為15.5%，漲幅比4月份回落的城市有1個(gè)。 
  (11)從中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心提供的數(shù)據(jù)，2013年5月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)8個(gè)月站在榮枯線之上。而匯豐5月PMI數(shù)據(jù)為49.2，低于上個(gè)月的50.4，為7個(gè)月來首次下降。 
  (12)據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布，2013年5月，汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，同比繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。5月，汽車生產(chǎn)178.05萬輛，環(huán)比下降6.27%，同比增長(zhǎng)13.52%；銷售176.15萬輛，環(huán)比下降4.36%，同比增長(zhǎng)9.81%。1-5月，汽車產(chǎn)銷907.72萬輛和902.81萬輛，同比增長(zhǎng)13.49%和12.56%。 
  (二)7月份宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期 
  一、經(jīng)濟(jì)疲弱，大規(guī)模刺激政策無望，但政府主導(dǎo)的投資可能放大。 
  5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”集體剎車,內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足的同時(shí),外部環(huán)境不確定性的沖擊也加劇了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)。5月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%，比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)12.9%，比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.4%，回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；出口增長(zhǎng)1%，回落13.7個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)融資總量1.19萬億元，較4月份回落5763億元。面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速新一輪放緩態(tài)勢(shì)，中央提高容忍度，目前仍是袖手旁觀。在最新一次的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，中央明確表示，穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量。表明中央政府容忍低增速和推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意愿較為明確，后期出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能性不大。 
  不過從最近的政策層面導(dǎo)向來看，穩(wěn)增長(zhǎng)依然是我國(guó)宏觀政策的主要著力點(diǎn)。一是6月26日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署加快棚戶區(qū)改造。指出今后5年再改造城市和國(guó)有工礦、林區(qū)、墾區(qū)的各類棚戶區(qū)1000萬戶，其中2013年改造304萬戶。預(yù)計(jì)今年有望拉動(dòng)3000億元以上的投資。二是在6月26日召開的第十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第三次會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史作了《國(guó)務(wù)院關(guān)于城鎮(zhèn)化建設(shè)工作情況的報(bào)告》。報(bào)告提出了有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化、優(yōu)化城市布局和形態(tài)、提高城市可持續(xù)發(fā)展能力、推動(dòng)城鄉(xiāng)一體化等四大戰(zhàn)略重點(diǎn)。其中大力發(fā)展城市群、完善城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、推進(jìn)城鄉(xiāng)建設(shè)一體化等對(duì)投資將形成推動(dòng)作用。三是6月27日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《2013年促進(jìn)中部地區(qū)崛起工作要點(diǎn)》，提出繼續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)發(fā)展的支撐力，并具體提到一批交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和重大能源工程，提出將加快實(shí)施國(guó)家高速公路剩余路段建設(shè)，機(jī)場(chǎng)遷建、擴(kuò)建等。 
  二、國(guó)家下大決心治理大氣污染，粗鋼產(chǎn)能釋放有望得到一定抑制。 
  5月24日，中共中央政治局就大力推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)進(jìn)行第六次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，生態(tài)環(huán)境保護(hù)是功在當(dāng)代、利在千秋的事業(yè)。要清醒認(rèn)識(shí)保護(hù)生態(tài)環(huán)境、治理環(huán)境污染的緊迫性和艱巨性，清醒認(rèn)識(shí)加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)的重要性和必要性，以對(duì)人民群眾、對(duì)子孫后代高度負(fù)責(zé)的態(tài)度和責(zé)任，真正下決心把環(huán)境污染治理好、把生態(tài)環(huán)境建設(shè)好，努力走向社會(huì)主義生態(tài)文明新時(shí)代，為人民創(chuàng)造良好生產(chǎn)生活環(huán)境。 
  5月份，國(guó)家發(fā)改委、工信部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于堅(jiān)決遏制產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)盲目擴(kuò)張的通知》，指出正在相關(guān)部門抓緊研究制定《化解產(chǎn)能過剩矛盾總體方案》，要求地方政府要將違規(guī)項(xiàng)目清理情況6月底前報(bào)送發(fā)改委、工信部。 
  6月14日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署大氣污染防治十條措施，包括嚴(yán)控高耗能、高污染行業(yè)新增產(chǎn)能，提前一年完成鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等重點(diǎn)行業(yè)“十二五”落后產(chǎn)能淘汰任務(wù)；重點(diǎn)行業(yè)主要大氣污染物排放強(qiáng)度到2017年底下降30%以上；未通過能評(píng)、環(huán)評(píng)的項(xiàng)目，不得批準(zhǔn)開工建設(shè)，不得提供土地，不得提供貸款支持，不得供電供水；用法律、標(biāo)準(zhǔn)“倒逼”產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等。 
  隨著政府下大決心治理大氣污染問題，或?qū)?duì)部分鋼鐵企業(yè)形成倒逼機(jī)制，有的鋼鐵企業(yè)可能會(huì)退出，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過快釋放的情況將有望得到一定抑制。 
  三、資金流動(dòng)性聚然緊張，鋼鐵行業(yè)融資將更加困難。 
  6月初以來，受外匯占款增長(zhǎng)放緩、債市監(jiān)管趨嚴(yán)以及銀行年中考核等多項(xiàng)因素的壓力，銀行間貨幣市場(chǎng)的拆借利率大幅飆升，商業(yè)銀行和影子銀行的流動(dòng)性吃緊，承兌匯票貼現(xiàn)率也出現(xiàn)飚漲。據(jù)監(jiān)測(cè)，6月26日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為9.67‰，較5月底的3.8‰累計(jì)上漲 154.47%，直逼2011年9月中旬11.3‰的歷史高點(diǎn)。6月公開市場(chǎng)凈投放資金3050億元，創(chuàng)今年來新高，這也是央行連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈投放。月末央行對(duì)個(gè)別銀行提供流動(dòng)性支持，國(guó)內(nèi)拆借利率也出現(xiàn)大幅回落，但較“錢荒”之前仍高出一倍以上，國(guó)家對(duì)銀行業(yè)的整頓已勢(shì)在必行。 
  銀行業(yè)面臨新的監(jiān)管環(huán)境、銀行承兌匯票貼現(xiàn)率的大幅上升，將使得原來就受貸款管理嚴(yán)格的鋼鐵行業(yè)融資雪上加霜，一方面鋼廠及鋼貿(mào)企業(yè)通過銀行融資將面臨更多限制，另一方面融資成本也將出現(xiàn)大幅上升，鋼鐵行業(yè)整體資金形勢(shì)在今年全年都難以出現(xiàn)明顯緩解。 
  國(guó)際市場(chǎng)：6月份國(guó)際鋼價(jià)全面下跌
  ●國(guó)際主要鋼材市場(chǎng)分區(qū)域分析 
  ●國(guó)際線螺市場(chǎng)后期仍將震蕩偏弱 
  六、國(guó)際市場(chǎng)篇 

  據(jù)數(shù)據(jù)(如上表)顯示，本月國(guó)際鋼價(jià)弱勢(shì)下跌，歐美市場(chǎng)表現(xiàn)略強(qiáng)于亞洲市場(chǎng)。具體數(shù)據(jù)如下： 
  螺紋鋼價(jià)格弱勢(shì)下跌：歐美市場(chǎng)方面：6月與5月同期相比較，美國(guó)鋼廠價(jià)格下跌6美元/噸，進(jìn)口價(jià)格上漲6美元/噸。同期，歐盟鋼廠價(jià)格上漲10美元/噸，進(jìn)口價(jià)格上漲價(jià)0美元/噸，德國(guó)市場(chǎng)價(jià)格下跌30美元/噸。 
  亞洲市場(chǎng)方面：中國(guó)市場(chǎng)，鋼材指數(shù)從5月29日的537美元/噸下跌至6月27日的532美元/噸，單月價(jià)格下跌5美元/噸；韓國(guó)市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌15美元/噸；日本市場(chǎng)價(jià)格上漲28美元/噸，出口價(jià)格持平。另外，中東進(jìn)口價(jià)格上漲10美元/噸，土耳其出口價(jià)格下跌5美元/噸，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家出口報(bào)價(jià)持平。 
  方坯價(jià)格全面下跌：6月份與5月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤(FOB價(jià))下跌10美元/噸，而獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤(FOB價(jià))下跌10美元/噸；與此同時(shí)，中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)格下跌10美元/噸，東南亞進(jìn)口(CFR)價(jià)格下跌20美元/噸。 
  另據(jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年5月份全球63個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.363億噸，同比增長(zhǎng)2.6%，較2011年增長(zhǎng)4.8%。5月份歐盟27國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1471萬噸，同比下降4.7%，較2011年下降9.5%；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為945萬噸，同比下降1.7%，較2011年下降1.4%；北美粗鋼產(chǎn)量為1023萬噸，同比下降5.0%，較2011年增長(zhǎng)2.2%；南美粗鋼產(chǎn)量為403萬噸，同比增長(zhǎng)2.1%，較2011年下降9.3%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為9098萬噸，同比增長(zhǎng)5.7%，較2011年增長(zhǎng)9.8%。5月份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為79.6%，較4月份下降約0.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年5月份下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。 
  總結(jié)來看，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)不景氣，主要地區(qū)鋼材市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，全球鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩的局面依然難有改觀?？傮w上判斷，預(yù)計(jì)7月份國(guó)際鋼材市場(chǎng)總體仍將震蕩偏弱運(yùn)行。 
  七、綜合觀點(diǎn)篇 
  全面總結(jié)一下7月份分析報(bào)告內(nèi)容，7月份上海建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下： 
  其一、需求層面。農(nóng)歷4月(5.10-6.8)終端采購(gòu)量同比、環(huán)比均出現(xiàn)回落，市場(chǎng)消費(fèi)淡季特征明顯，終端需求釋放低迷也成為制約6月鋼價(jià)反彈的主要因素之一。7月份的高溫天氣對(duì)許多地區(qū)的工程施工將形成影響，預(yù)計(jì)需求釋放總體仍將保持在低位。不過考慮到今年上半年房地產(chǎn)行業(yè)的開工有延遲的情況，且城填化政策的出臺(tái)以及國(guó)務(wù)院部署加快棚戶區(qū)改造，將在一定程度上刺激投資加快。因此，對(duì)于下月的需求，預(yù)計(jì)不會(huì)差于6月份。 
  其二、供給層面。近期盡管不斷傳出有鋼廠減產(chǎn)、檢修的消息，但規(guī)模并不大，對(duì)國(guó)內(nèi)整體產(chǎn)量形成的影響較小。在經(jīng)過5月中旬、下旬連續(xù)兩旬的回落之后，6月上旬、中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量又連續(xù)兩旬出現(xiàn)反彈。隨著鋼廠生產(chǎn)成本重心的逐步下降，當(dāng)前鋼廠的虧損額并不足以迫使鋼廠停產(chǎn)檢修，且停產(chǎn)檢修鋼廠將面臨銀行貸款追償以及市場(chǎng)份額丟失的壓力，鋼廠主動(dòng)停產(chǎn)、減產(chǎn)的意愿并不足。不過在政府下大決心治理大氣污染問題，化解產(chǎn)能過剩，預(yù)計(jì)7月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能釋放將會(huì)得到一定程度抑制。 
  其三、資金層面。進(jìn)入6月份后滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率出現(xiàn)跳漲，市場(chǎng)資金緊張局面驟然加劇，測(cè)滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率在6月份單月大幅上漲154%，直逼2011年9月中旬11.3‰的歷史高點(diǎn)。銀行體系的“錢荒”更是加大了鋼鐵行業(yè)的貸款融資難度，使得原本資金就處于緊張局面的鋼鐵企業(yè)形勢(shì)更加雪上加霜。而本月傳出萍鄉(xiāng)萍特鋼鐵因資金鏈斷裂而停產(chǎn)，或反映出目前許多中小鋼鐵企業(yè)已處境相當(dāng)艱難。7月份隨著銀行度過年中考核的時(shí)點(diǎn)，承兌匯票貼現(xiàn)率預(yù)計(jì)將出現(xiàn)一定回落，但對(duì)于鋼鐵行業(yè)來說，融資難度加大以及融資成本上升或?qū)?huì)進(jìn)一步加劇。 
  其四、成本因素。6月份焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)較明顯下跌，鐵礦石、鋼坯價(jià)格總體震蕩反彈。隨著鋼廠使用低價(jià)原料比例的上升，鋼廠綜合生產(chǎn)成本逐步下降。在鋼廠粗鋼產(chǎn)能釋放保持高位的情況下，原料的剛性需求依然較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下月原料市場(chǎng)將呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。同時(shí)，目前各地主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的現(xiàn)象有所趨緩，后期鋼廠出廠價(jià)格繼續(xù)下調(diào)的壓力將有所減輕。因此，7月份成本仍將小幅波動(dòng)，對(duì)鋼價(jià)支撐力度有限。 
  其五、政策因素。面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速新一輪放緩態(tài)勢(shì)，中央提高容忍度，目前仍是“袖手旁觀”，出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能性不大。不過隨著城鎮(zhèn)化方案的出臺(tái)、國(guó)務(wù)院部署加快棚戶區(qū)改造，以及國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《2013年促進(jìn)中部地區(qū)崛起工作要點(diǎn)》，政府主導(dǎo)的投資或?qū)⒚黠@加大。此外，國(guó)家下大決心治理大氣污染，相關(guān)政策的執(zhí)行力度也將對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成直接影響。 
  綜上，筆者個(gè)人最后對(duì)7月份滬上螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)作以下推測(cè)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已處于近十年來的底部區(qū)域，繼續(xù)下跌空間有限。7月份市場(chǎng)在城鎮(zhèn)化方案、國(guó)務(wù)院部署加快棚戶區(qū)改造、國(guó)家下大決心治理大氣污染等政策相繼出臺(tái)和落實(shí)的影響下，市場(chǎng)供需有望迎來階段性改善，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也有望出現(xiàn)低位反彈。但考慮到鋼鐵行業(yè)資金層面將面臨融資難度加大以及融資成本上升的壓力，鋼價(jià)反彈空間有限，總體仍將以低位波動(dòng)運(yùn)行為主。